Moneda en crisis: La rupia india toca mínimos históricos frente al dólar, reviviendo traumas económicos y poniendo a prueba la gestión de Modi.
La rupia india ha perdido un 4% en marzo de 2026, cotizando a 94,65 por dólar tras los bombardeos de EE.UU. e Israel a Irán. El euro y la libra solo cayeron un 1% en el mismo período. Este declive se suma al 5% de depreciación en 2025, cuando los aranceles de Donald Trump y la debilidad del mercado interno la convirtieron en la moneda asiática con peor desempeño. Aunque el banco central intenta estabilizarla con nuevas reglas, los analistas prevén fluctuaciones volátiles. Los titulares sobre «mínimos históricos» se repiten semanalmente, y la ciudadanía exige respuestas.
Modi: de crítico a criticado por la rupia
En 2013, cuando la rupia perdió casi una quinta parte de su valor, Narendra Modi —entonces líder estatal del BJP— acusó al gobierno del Partido del Congreso de «corrupción» y «mala gestión económica». «Esto no es solo economía, es la política corrupta de Delhi», declaró en un mitin. Hoy, como primer ministro, enfrenta el mismo escrutinio. «La debilidad de la rupia tiene causas globales, pero también locales», admiten economistas, mientras la oposición repite sus propias palabras contra él.
La rupia no es solo un indicador económico en India: es un símbolo de prestigio nacional. Desde la independencia, una moneda fuerte se asoció con soberanía y estabilidad. Modi lo supo explotar políticamente en 2013, vinculando su caída con el «fracaso» del Congreso. Ahora, con reservas de divisas suficientes para cubrir 11 meses de importaciones (frente a las 2 semanas de 1991), el trauma histórico persiste. «El oro empeñado en 1991 fue una humillación nacional», recuerda Srijan Shukla, del Observer Research Foundation. «Esa herida aún duele».
1991: el año que marcó a India (y a su moneda)
La crisis de balanza de pagos de 1991 dejó a India al borde del colapso. Con reservas para solo 15 días de importaciones y el petróleo disparado por la Guerra del Golfo, el gobierno empeñó 47 toneladas de oro al Banco de Inglaterra. La rupia se devaluó un 9% en un día, y dos días después, otro 11%. «Fue como vender las joyas de la familia», describieron medios locales. Las reformas posteriores impulsaron el crecimiento, pero el miedo a repetir aquella crisis sigue vivo.
Hoy, la economía india es más resiliente: sus reservas de divisas (US$600.000 millones) son las quintas más grandes del mundo. Sin embargo, la rupia sigue vulnerable. La guerra en Irán y los altos precios del petróleo ejercen presión doble: encarecen importaciones (energía, bienes de consumo) y aumentan el déficit comercial. Si el conflicto se prolonga, los analistas prevén un umbral psicológico crítico: 100 rupias por dólar. «El banco central intervendrá, pero tiene límites», advierte un informe del Reserve Bank of India.
¿Qué riesgos enfrenta Modi?
El gobierno de Modi no apoya la guerra contra Irán, pero tampoco ha preparado a la población para sus efectos colaterales. Tres riesgos clave:
- Inflación: La rupia débil encarece importaciones como petróleo y fertilizantes, elevando precios internos.
- Subsidios: El Estado gastará más en compensar el alza de combustibles y alimentos básicos.
- Exportaciones: Aunque la rupia barata beneficia a sectores como el textil y el software, no compensa el daño a la confianza inversora.
«Modi entiende mejor que nadie el peso simbólico de la rupia», analiza un editorial de The Hindu. «Pero esta vez, su silencio es un error». La oposición ya lo acusa de repetir los «pecados» que él mismo denunció en 2013. ¿Logrará el BJP desvincularse de la crisis, o la rupia se convertirá en su talón de Aquiles electoral?
