Crudo en alza: La guerra en Medio Oriente disparó el petróleo a US$92, un 30% más en una semana, y amenaza con superar los US$100. Ecopetrol, con utilidades en caída libre, vería un respiro si la crisis se extiende.
La petrolera estatal colombiana reportó una caída del 40% en sus ganancias durante 2025, cerrando con $9 billones frente a los $14,9 billones de 2024. En el último trimestre, sus utilidades apenas alcanzaron $1,5 billones, menos de la mitad de lo generado en 2021, cuando el barril promediaba US$61,3 y la empresa obtuvo $3,1 billones.
El conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán paralizó el estrecho de Ormuz, por donde transita el 20% del petróleo mundial. Irán advirtió que atacaría cualquier buque que intente cruzar, lo que disparó el precio del Brent casi un 30% en siete días. Más de 150 buques petroleros permanecen varados, y aseguradoras retiraron cobertura, agravando la crisis.
El repunte se debe a ataques a infraestructura energética, cierre de campos y bloqueos en el Golfo. La incertidumbre en el comercio de crudo se acentúa, con consecuencias directas para productores y consumidores.
Ecopetrol: entre la crisis operativa y el alivio temporal
Sergio Cabrales, experto en energía, señala que Ecopetrol sufre una pérdida de eficiencia operativa. Con un barril a US$63,1, la empresa habría generado $3,2 billones en el último trimestre de 2025, más del doble de lo reportado. Las causas incluyen mayores costos de extracción, endeudamiento, financiamiento caro, carga tributaria y pérdidas en refinación por $0,5 billones.
Un barril cercano a US$100 cambiaría el escenario. Analistas coinciden en que el repunte reciente le daría a Ecopetrol un respiro financiero, aunque temporal. Julio César Vera, de Xua Energy, advierte: «Los efectos dependerán de cuánto dure el conflicto y los bloqueos en Ormuz». Si la tensión persiste menos de un mes, el beneficio sería coyuntural, mejorando solo los resultados del primer trimestre.
En febrero, el petróleo promedió US$68, y en enero, US$67, niveles superiores a lo previsto. Pero si el conflicto escala, los precios altos podrían impulsar utilidades comparables a 2024, un 40% superiores a las de 2025, reactivando inversiones y producción.
Orlando Palomino, de la Udes, matiza: «Un alza ayuda en el corto plazo, pero no corrige vulnerabilidades estructurales». Estudios confirman que los choques de precios tienen un impacto transitorio en las petroleras.
Cada dólar adicional: un millón de razones para Colombia
Óscar Rincón, de Acipet, explica que por cada dólar que sube el barril, Colombia recibe US$750.000 diarios. Con una producción de 750.000 barriles diarios, el impacto mensual sería de US$22 millones (unos $84.000 millones).
Amylkar Acosta, exministro de Minas, advierte que la escalada podría llevar el barril a US$100, pero si el conflicto se prolonga, superaría esa cifra. Rincón aclara que, si los precios altos persisten, los ingresos de Ecopetrol mejorarían significativamente. Sin embargo, alerta: «Precios prolongados podrían presionar la inflación y los costos de la empresa».
El tablero geopolítico detrás del petróleo
Julen Bollain, experto en desarrollo, analiza la crisis: «No son hechos aislados, sino un guión clásico de poder«. Estados Unidos aseguró acceso a 100 millones de barriles venezolanos, cubriendo costos de su operación militar. Mientras, Irán cierra Ormuz, y el mercado reacciona con pánico.
Venezuela, pese a sus reservas, enfrenta limitaciones por sanciones. PDVSA firmó nuevos contratos con EE. UU., pero su capacidad para aprovechar el alza sigue condicionada. Rincón explica que precios altos podrían atraer inversiones, pero Vera advierte: «Los excedentes no superarían 400.000 barriles diarios, insuficientes para la demanda global».
Palomino insiste: «Venezuela, tras años de caída productiva, no puede aumentar producción rápidamente. La renta adicional se diluye en inestabilidad e inflación».
Ormuz: el cuello de botella que asfixia al mundo
El estrecho de Ormuz, de solo 34 km de ancho, es clave: por ahí circula el 20% del petróleo y gas global. Asia depende de él: recibe el 84% del crudo y el 83% del gas que lo transita. Irán, aunque produce solo el 5% del petróleo mundial, controla esta ruta crítica.
Kuwait y Catar exportan todo su crudo por Ormuz; Irak, el 97%; Arabia Saudí, el 89%; y Emiratos Árabes, el 66%. La Guardia Revolucionaria iraní declaró su cierre, pero son las navieras las que, por precaución, suspendieron el tránsito.
Ganadores y perdedores de una guerra energética
Rincón advierte: «Hoy pierden quienes viven en guerra, pero también quienes enfrentan consecuencias económicas». En Europa, el gas subió un 40%, y en EE. UU., la gasolina podría encarecerse pese a ser el mayor productor. Vera señala que Colombia y Ecopetrol se beneficiarían temporalmente, pero con riesgos:
- Mayores impuestos y regalías para el Estado.
- Presión en precios de combustibles y subsidios.
- Inflación y menor crecimiento para importadores netos como Europa y Asia.
Guerra en Medio: Palomino añade: «El cierre de Ormuz generaría un choque inmediato. Ganarían los exportadores alternativos; perderían los importadores, con inflación y menor crecimiento». La volatilidad , más que los precios altos, es el mayor riesgo para los mercados.
Palomino añade: «El cierre de Ormuz generaría un choque inmediato. Ganarían los exportadores alternativos; perderían los importadores, con inflación y menor crecimiento». La volatilidad, más que los precios altos, es el mayor riesgo para los mercados.
