Estrategia fiscal sin precedentes: El Gobierno de Gustavo Petro recurre a decretos de emergencia y traslados masivos de ahorros para asegurar liquidez, sumando $198,7 billones en plena campaña electoral.
Ante la resistencia del Congreso a sus reformas tributarias, el Ejecutivo activó una ofensiva en múltiples frentes. Desde impuestos temporales a empresas hasta la repatriación forzosa de inversiones extranjeras, el plan busca inyectar recursos al erario, pero genera alertas en gremios y analistas por su impacto en la inversión privada y la estabilidad jurídica.
Emergencia económica: $13,5 billones en juego
Los decretos de emergencia por inundaciones en 8 departamentos, incluyendo Córdoba, Antioquia y La Guajira, abrieron la puerta a un impuesto temporal al patrimonio de empresas con activos superiores a $10.474 millones. La tasa varía: 1,6 % para banca y minero-energéticas, y 0,5 % para el resto.
Mientras Hacienda proyecta un recaudo de $8 billones, Anif eleva la cifra a $13,5 billones. El presidente de Andeg, Carlos Castañeda, advirtió que la medida es una «puntilla» para el ahorro y la atracción de inversiones. Además, el decreto permite a la Agencia Nacional de Tierras expropiar predios para reubicar damnificados, una facultad que genera controversia.
Colpensiones: $25 billones en 15 días
El corazón del plan es el sistema pensional. Un borrador del Ministerio del Trabajo busca trasladar 120.000 afiliados de fondos privados a Colpensiones, con una transferencia de $25 billones en solo dos semanas. Sin embargo, el artículo 76 de la reforma pensional —actualmente en la Corte— establece que los ahorros deben permanecer en los fondos privados hasta la jubilación.
El Gobierno acelera el traspaso de capital y rendimientos, lo que, según José Ignacio López de Anif, podría quebrantar la seguridad jurídica y presionar los TES, elevando el costo de la deuda pública por encima del 14 %. Tras las críticas, el Ejecutivo propuso mesas de diálogo para ajustar cronogramas y evitar conflictos legales.
Repatriación de $125 billones: ¿solución o saturación?
Un decreto adicional obliga a los fondos privados a reducir sus inversiones en el exterior del 48,8 % actual al 30 % en cinco años. Esto implicaría repatriar $125 billones, una medida que Andrés Velasco, de Asofondos, critica por eliminar la diversificación internacional como escudo contra riesgos locales.
Expertos alertan sobre la saturación del mercado colombiano, que carece de proyectos suficientes para absorber ese volumen de capital. La medida, según analistas, podría generar distorsiones en los precios de los activos y aumentar la volatilidad.
Dos intentos fallidos por $16 billones
En 2023, la reforma tributaria de $26,3 billones fue recortada a $16,3 billones y finalmente hundida en diciembre. Como alternativa, el Gobierno decretó una emergencia económica por $16 billones, pero la Corte la suspendió tras recaudar solo $1,6 billones. Este revés no detuvo la búsqueda de recursos.
Retención en la fuente: hasta $13,9 billones
En mayo de 2025, el Gobierno aumentó las tarifas de autoretención en sectores como gas, carbón y electricidad, con alzas de hasta 218 % en algunos casos. Fedesarrollo estima un recaudo entre $6 y $13,9 billones, pero los gremios lo califican como una «reforma tributaria encubierta» que ahoga el flujo de caja de las empresas.
Ecopetrol y el IVA de $5,3 billones
La Dian cobró a Ecopetrol $5,3 billones por IVA en importaciones de combustibles entre 2022 y 2024. La petrolera anunció que impugnará la decisión, mientras el mercado advierte que este trasvase de recursos podría debilitar la inversión en transición energética y exploración.
Inversiones forzosas y megacolocaciones de deuda
El Ejecutivo reactivó el concepto de inversiones forzosas, aunque logró un desembolso voluntario de $255 billones a través del «Pacto por el Crédito». Para evitar imposiciones legales, negocia 130.000 créditos sin intereses con el sector privado.
En paralelo, el Gobierno colocó deuda externa por US$4.950 millones (~$18 billones) en enero, la mayor emisión en la historia del país. En diciembre, vendió TES por $23 billones al fondo PIMCO, una operación que refleja la urgencia por liquidez.
¿Estatización silenciosa?
Bruce Mac Master, presidente de la Andi, denunció una «estatización silenciosa» que traslada ahorros pensionales y de salud a un sistema con pasivos futuros insostenibles. El Gobierno, según Mac Master, ha intentado tres reformas tributarias en un año y aplicado sobretasas selectivas al sector financiero y minero-energético, lo que encarece los TES y genera incertidumbre.
¿Logrará esta estrategia estabilizar las finanzas públicas o profundizará la desconfianza de los mercados? Mientras el debate continúa, los $198,7 billones movilizados ya dejan huella en la economía colombiana.
